Mercator: analiza po szacunkach za Q4
Mercator podał szacunkowe wyniki za Q4 2020. Spółka poinformowała o rekordowym zysku netto 369,7 mln, wobec 0,7 mln zł straty netto w IV kw. 2019 r. oraz 355,8 mln zł zysku netto w III kw. 2020 r.
Przychody 654,1 mln zł, wobec 137,9 mln zł w IV kw. 2019 r. oraz 592 mln zł w III kw. 2020 r
Wyniki zostały przyjęte chłodno przez inwestorów, a kurs spadał nawet o 6%. Jaka jest przyczyna takiego odbioru rekordowych wyników?
Analiza techniczna
Kurs znajduje się obecnie nad wsparciem w okolicach 380. Gdyby pojawił się popyt to większe opory mamy w okolicy 500 zł, w przeciwnym wypadku wsparcia to 300 zł i domknięcie luki spadkowej poniżej 200. Trzeba obserwować zachowanie kursu na bieżąco, ponieważ spółka podatna jest na spore korekty i dynamiczne wybicia.
Otoczenie
Spadki są spowodowane sporymi oczekiwaniami inwestorów. Wielu w swoich predykcjach szacowało zysk w 4Q na 400 – 500 mln zł i przebicie 1 mld zł zysku w 2020 roku. Wyniki są określane przez część inwestorów i analityków jako „jednorazowe” i ciężkie do powtórzenia gdy pandemia się skończy. Przewidują spadek popytu na rękawice, a co za tym idzie niższe marże i zyski.
Sporo zależy od strategi spółki na przyszłe lata. Na koniec 2020 roku spółka dysponowała 550 mln zł na koncie. Już zapowiedziano rozszerzenie działalności na sektory pozamedyczne i wystartował sklep internetowy.
Za 2020 rok możliwe jest wypłacenie akcjonariuszom dywidendy w przedziale 10-20% zysków. Przy obecnym kursie i przeznaczeniu 10%, dywidenda wyniosłaby ok. 9 zł za akcję, czyli 2.3%.
Dalszych informacji możemy spodziewać się po kolejnym walnym zgromadzeniu.
156 mln zostanie przeznaczonych na wybudowanie fabryki w Tajlandii o mocy produkcyjnej ok. 65 mln sztuk rękawic miesięcznie. Fabryka ma uzyskać pełną zdolność produkcyjną w pierwszym półroczu 2022 roku. Ciężko przewidzieć jaki będzie wtedy koszt rękawic i czy popyt wciąż znacząco będzie przerastał podaż.
Podsumowanie
Przy kapitalizacji 4 mld zł i zysku 955 mln za 2020 rok spółka wydaje się niedroga, ale inwestorzy i analitycy przewidują znaczny spadek zysków po rozprawieniu się z COVID-19. Spółka obarczona jest sporym ryzykiem dynamicznych zmian cen i ciężko w tym momencie przewidzieć jak w przyszłości może zachować się kurs. Sporo będzie zależało od ogłoszonej strategi spółki na przyszłe lata i kolejnych wyników w 2021. Zauważalny spadek zysków i marży będzie odebrany jako zapowiedź wygasania popytu na rękawice i może spowodować spore spadki.
Dotarłeś do końca?
Polub Nas na Fb 😉
Źródło zdjęcia: pexels
Treść niniejszego serwisu jest wyłącznie informacyjno-edukacyjna, a poszczególne teksty są wyrazem osobistych poglądów ich autorów. Niniejszy serwis ani w całości ani w części nie stanowi „rekomendacji” w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715).